天博体育466亿！始祖鸟母公司亚玛芬IPO安踏体育能靠收购策略成为世界品牌吗？首日交易结束后，其股价上涨了3.08%，总市值达到了64.92亿美元（折合人民币约466亿）。

　　亚玛芬在首次公开发行中融资13亿美元。从提交申请到正式上市，仅用了短短一个月的时间。亚玛芬的上市，使得中国的运动鞋服领军企业安踏集团，开始在全球投资者和消费者的视线中出现。现在，安踏集团旗下已经有了两家在国际资本市场交易的上市公司。

　　2019年，安踏集团联合多家机构收购了亚玛芬，并成为其最大的股东。此后，从2020年到2022年，亚玛芬的营收从24亿美元增长到了35亿美元，复合年增长率达到了20.4%；毛利率从47.0%提升至49.7%。因此，可以说亚玛芬的成功IPO，标志着安踏集团在构建中国运动鞋服行业全球化版图的过程中，取得了里程碑式的突破。

　　“不做中国的耐克，要做世界的安踏”，这是安踏的丁世忠多年前设定的愿景。随着对亚玛芬的收购，这个目标又迈进了一步。

　　这个价值466亿的超级IPO的故事，始于2018年安踏的一次大规模投资。安踏以15.43亿欧元的投资，取得了57.85%的股权，成为这家国际高端户外运动品牌的最大股东。

　　要知道，当时的安踏，在中期报告中，营业收入为105.54亿元，净利润为26.89亿元，总资产仅为206.41亿元。然而，随着亚玛芬的IPO成功，安踏的投资决策得到了回报。“中国鞋王”安踏体育不仅拥有了自己的第一个IPO子公司，还因此获得了一笔丰厚的账面收入。

　　根据公告，安踏出售了Amer Sports 5.2517%的间接权益，买家包括超鸿、晋富、红杉SPV以及ZWC Partners。亚玛芬背后的投资者通过这次交易获得了丰厚的利润，也为2024年的IPO成绩单增添了一笔。

　　亚玛芬在消费市场上也取得了显著的成功。始祖鸟新年上市的“龙年限定”引发了抢购热潮，无论是线下门店还是线上官方旗舰店，都难以买到这款产品，始祖鸟王府中环店在的龙年限定版冲锋衣就被抢购一空。

　　热销背后自然有一群“中产”支持者。招股书显示，2018年，始祖鸟在大中华区只有1.4万名会员，而到2023年9月30日，会员人数已经增长到170万名。这170万名会员，无疑是用实际行动为始祖鸟，以及其背后的亚玛芬投下了信任票。

　　亚玛芬体育大中华区的快速增长证明了亚洲市场的巨大潜力。广东省孵化器创新创业导师骆仁童博士表示，随着亚洲各国的经济发展和财富积累，消费能力将持续增长，细分领域的消费能力也将逐步提高，品牌升级的趋势越来越明显。

　　在2021年末，安踏集团在其30周年庆典上，宣布将重点加强在中国、北美和欧洲三大市场的业务发展。同时，安踏为旗下的亚玛芬体育制定了一项名为5个十亿欧元计划的战略规划，旨在到2025年将其旗下的始祖鸟、萨洛蒙和威尔逊这三大品牌打造成价值10亿欧元的品牌。

　　在现代商业世界，飞轮效应是一个广为人知的商业模型。安踏公司通过构建不同的业务齿轮，形成了自己的飞轮。尽管在2019年，安踏收购亚玛芬时，市场并不看好这一笔交易，但是安踏仍然坚持下去，并成功让亚玛芬这个最大的齿轮转动起来。

　　安踏花了5年的时间，更换亚玛芬的管理层，重新梳理业务板块，安踏协助亚玛芬进行了公司架构的重组和简化，将其业务划分为三大板块：功能性服饰、山地户外、球类及拍类运动，分别由始祖鸟、萨洛蒙和威尔胜这三个核心品牌领导。

　　当然，要让整个飞轮效应出现，仅靠亚玛芬的转动还不够，必须要所有齿轮同时运转，才能产生足够强大的势能。因此，安踏在转动最大齿轮的同时，也兼顾了其他子品牌的协同发展。

　　安踏集团目前其旗下的始祖鸟、萨洛蒙和威尔逊等品牌在户外装备、户外越野和网球装备等领域都有着极高的知名度和市场份额。之外，安踏集团还拥有壁克峰、阿托米克、Atec等众多高端品牌，进一步丰富了其品牌组合。

　　在飞轮效应带动下，安踏集团已经成为全球市值第三的运动品牌公司，在中国的销售额也超过耐克成为第一。现在，安踏已经有了在全球市场上与耐克、阿迪一较高下的底气。

　　安踏集团超过7万名员工分布全球，在亚太、欧洲和北美均设有营运办公中心，横跨专业运动天博体育官网、时尚运动和户外运动三大体育用品市场赛道，覆盖100多个国家超过30亿的消费者。

　　亚玛芬IPO之后，安踏品牌也在积极国际化，计划正式进入美国市场。同时，安踏也在稳步推进品牌出海，目前在新加坡、马来西亚、菲律宾等国的核心商圈开展了直营零售业务。

　　安踏的方包括一个模式+三个能力+三大文化价值，安踏的商业模式是以直面消费者的品牌零售为主，通过自营门店和个性化体验吸引消费者。

　　安踏帮助亚玛芬建立垂直整合的DTC思维模式，拓展零售渠道，并提升了品牌的溢价空间。安踏的多品牌协同管理、全球化资源整合等核心能力也对亚玛芬进行了全面赋能。

　　安踏的全球资源整合能力体现在其在美国、欧洲、日本、韩国等地的五大研发设计中心，并与全球超过700名专家和3000多家供应商合作进行创新。这套方的成功应用，使亚玛芬走向更大的资本市场，验证了安踏方在全球化道路上的正确性。

　　安踏向全球化迈进的一大步是在2009年，当时它从百丽国际手中购得了意大利运动品牌FILA在中国的商标使用权和专营权，耗资3.32亿人民币。这不仅是安踏的首次收购，也是其扩大全球市场份额和提升品牌影响力的关键战略。

　　尽管这次收购对于安踏来说是一场“赌注”，但赌资仅为3.2亿元人民币，但是，安踏的这次试验最终取得了成功。2012年，安踏的营业收入超过了李宁，成为中国市场第一，夺得“鞋王”称号。

　　斐乐的成功为安踏带来了巨大的信心，从此安踏开始了其连续的收购行动。2015年，安踏收购了英国运动休闲品牌斯潘迪Sprandi；2016年，收购了迪桑特Descente在中国区的独家经营、产品设计、销售及分销业务；2017年收购了韩国高端户外品牌可隆Kolon Sport；2019年收购了亚玛芬。最近，安踏又收购了一个本土品牌——中国女性运动品牌MAIA ACTIVE的75.13%股本权益。

　　安踏的收购之旅并未停止。收购行动使其品牌阵营更加丰富，涵盖了高端户外、休闲运动、休闲童装等多种类型的服饰品牌。安踏的帝国触角已伸向运动服饰的各个角落。

　　实际上，安踏的主要业绩也得益于其并购的品牌。根据安踏2023年的营运表现数据，安踏品牌产品零售金额同比增长仅个位数；FILA品牌产品零售金额同比增长10%-20%的高段；所有其他品牌产品零售金额同比增长60%-65%。

　　安踏的其他两大主品牌“安踏品牌”及“FILA品牌”在2023年上半年分别实现了141.7亿元及122.3亿元的营收，占总收入的比例分别为47.8%和41.3%。

　　收购无疑是品牌发展的快速通道。正如安踏董事局主席丁世忠所说，“以当今中国公司的品牌运营能力，在30年内打造出始祖鸟或威尔逊这样的品牌的可能性几乎为零，但通过收购并以中国市场为增长空间，就可能实现一次质的飞跃。”随着户外运动的兴起以及始祖鸟和萨洛蒙在国内的流行，亚玛芬有望继斐乐之后成为安踏的另一增长点。

　　广东省孵化器创新创业导师骆仁童博士总结到，在这个消费市场两极分化、需求细化、行业集中度下滑的时代，安踏的多品牌策略成功地覆盖了全方位的场景、各类人群以及所有竞争领域。这种策略打破了单一品牌增长规模的限制和生命周期的束缚，通过品牌组合有效降低经营风险。这不仅增强了安踏集团抵抗周期风险的能力，还提升了其长期稳定发展的基础实力。

　　在推动中国运动鞋服行业全球化进程中，安踏已经打响了新一天的晨钟，标志着其在国际市场的全新起点。